Actividad desplegada desde la AEF durante el último año
La actividad desplegada desde la AEF durante los últimos 12 meses (mayo 25- abril 26) ha sido tan intensa y rica en actuaciones como lo fue el año anterior. Siguiendo la estrategia marcada desde la Junta Directiva, tres han sido las grandes líneas de trabajo sobre las que podemos agrupar los avances:
- Incorporación de nuevos miembros
- Arranque del Proyecto InBlock
- Análisis y gestión de asuntos concretos en el marco de cada Comisión o Grupo de trabajo
A lo largo de esta Memoria hay artículos que desarrollan los ejes indicados, por lo que no vamos a incidir nuevamente sobre ellos. Quizás solo cabe aquí apuntar aquellas iniciativas y trabajos realizados que no cuentan con un artículo concreto, complementando así una visión 360 de un año de actividad.
Miembros AEF: nuevas incorporaciones
Para alcanzar la nada desdeñable cifra de 44 miembros de la AEF, 31 asociados y 13 adheridos, se han planteado a lo largo del año numerosas conversaciones, reuniones y presentaciones, desarrollando un ejercicio de comunicación que tuvo su mayor exponente en el Tercer Encuentro con Operadores no bancarios el 23 de octubre de 2025. Celebrado en las propias oficinas del coworking donde tiene su sede la AEF, estuvieron presentes 12 empresas (dos de ellas bancarias y el resto operadores de F&C), abordando cuatro apartados principales:
- Qué debes saber sobre la AEF
- Qué asuntos de interés se han desplegado en el marco de la AEF en el último año
- Qué es el Proyecto InBlock y dónde se encuentra
- Cuáles son las cifras de evolución de esta actividad
Para tener una perspectiva de la evolución de la membresía de la AEF, acompañamos la Tabla 1, que muestra cómo se ha duplicado el número de componentes de la AEF en 3 años, pasando de 21 a 44 miembros. En estos años se han incorporado 14 nuevos asociados y 12 nuevos adheridos; y se han producido 3 bajas.
Tabla 1 – Evolución membresía AEF: diciembre 2022 – abril 2026
Proyecto InBlock: arranque de las operaciones
A lo largo de esta Memoria ya ha habido oportunidad de comentar este asunto con suficiente profundidad y detalle, especialmente en el artículo emitido por el presidente del COMDIR. Desde la secretaría de la AEF únicamente queremos manifestar en este punto la importancia sectorial que tiene haber entrado en Operación durante el 2025, haber hecho realidad un proyecto complejo y haber recorrido ya medio año de actividad real, por lo que supone para la credibilidad y consistencia de la iniciativa.
Todas las entidades partícipes han sido importantes para que esta idea sea ya una realidad, pero habría que agradecer especialmente la dedicación, el impulso y la generosa participación que los equipos de las entidades “motoras” han tenido durante este camino.
Agradecer también la implicación y la paciencia que los equipos de EY han tenido para llegar a este punto, tanto de la parte jurídico-conceptual-comercial-estructural; como de la parte técnica-operativa-tecnológica.
InBlock “ya está rodando”, funciona operativamente bien, pero para que sea el éxito sectorial que todos deseamos tenemos que avanzar en tres grandes líneas;
- Incorporación gradual del mayor número posible de entidades y operadores
- Incorporar las facturas de la Agencia Tributaria Canaria, de la Diputación Foral de Navarra y, sobre todo, de Veri*Factu
- Hacer que esta herramienta sea una verdadera palanca en cada entidad/operador para hacer llegar el Factoring a rincones que antes no se podían plantear
Comisiones de Trabajo: avances
Entrando en el punto de las líneas de trabajo no incluidas en los artículos anteriores de esta Memoria, me quiero referir especialmente a:
a) Comisión de Formación
b) Comisión Internacional
c) Comisión Factura Electrónica
d) Resto de Comisiones (LPR y ESG)
a. Comisión de Formación: Esta Comisión comenzó su andadura en el 2025, y aunque se avanzó bastante hasta abril, por motivos de confluencia de prioridades, hasta enero de este año no retomamos los trabajos. A la fecha de emisión de este informe, podemos compartir que ya se ha elaborado un primer documento de presentación y soporte para realizar ponencias o charlas de Formación Básica y General sobre Factoring (Formación Factoring FO1), y que hemos cerrado una primera ponencia/presentación telemática para el colectivo de la construcción, gestionada en coordinación con la Confederación Nacional de la Construcción.
La idea para este año es difundir y divulgar esta primera formación en sucesivas presentaciones que podamos seguir coordinando y gestionando con asociaciones sectoriales o colectivos de influencia.
b. Comisión Internacional: Continuando con la idea de conocer otros mercados de Factoring, el pasado mes de octubre celebramos, en el marco de esta Comisión Internacional, pero invitando a asistir a todos los miembros de la AEF que lo deseasen, una sesión telemática sobre el mercado portugués de Factoring. Nuestros ponentes invitados fueron el presidente y el secretario general de la Asociación de Leasing y Factoring de Portugal, Luis Augusto y Vitor Graça, respectivamente, quienes nos impartieron una charla sobre la actividad, la situación y los principales retos de este sector en su país. Asistieron 27 personas.
Para este año ya tenemos prevista una nueva conferencia sobre otro interesante mercado de Factoring: el alemán. Esta conferencia tendrá lugar a comienzos de julio y será convocada y comunicada oportunamente con suficiente antelación.
c. Comisión Factura Electrónica: Finalmente, el pasado 25 de marzo se aprobó en Consejo de Ministros y se publicó el 31 de ese mismo mes en el BOE el Real Decreto 238/2026, por el que se desarrolla el sistema de facturación electrónica obligatoria entre empresarios y profesionales y por el que se modifica el Reglamento por el que se regulan las obligaciones de facturación, aprobado por el Real Decreto 1619/2012, de 30 de noviembre. Una copia de este texto se ha puesto a disposición en la carpeta de esta Comisión en la Web Privada de la AEF.
Con esta publicación se cumple finalmente el compromiso de la Ley Crea y Crece de 2022, quedando ahora pendiente la publicación de una Orden Ministerial por parte del Ministerio de Hacienda que presente el desarrollo de la Solución Pública de Facturación contemplada en la norma. A partir de la publicación de esa OM comenzarán a contar los plazos de 1 año para las empresas de más de 8 MM € de facturación anual y de dos años para el resto (empresas o autónomos).
Nos encontramos en este mes de abril analizando el RD y valorando las pequeñas diferencias que pudiesen existir respecto a la última versión (del pasado año). A la fecha de la redacción de este artículo, ya se ha convocado para finales de abril una sesión conjunta de la Comisión de Factura Electrónica y de la Comisión Jurídica, para analizar el texto, hacer una primera valoración de este, comentar cómo ha quedado configurada la norma y debatir sobre los aspectos más destacables. No obstante, ya podemos anticipar que las sugerencias propuestas y remitidas por la AEF al Ministerio durante el periodo de consultas, no han sido finalmente tenidas en cuenta en esta versión final.
d. Resto Comisiones: LPR y ESG: estas dos Comisiones no han tenido actividad relevante durante los doce meses anteriores, pues los asuntos que motivaron su apertura apenas han sufrido variaciones o cambios que motivasen nuestra atención.
Evolución actividad general del F&C - últimos 35 años
Si echamos una mirada atrás y vemos la actividad sectorial del F&C en España de los últimos 35 años, podemos comprobar la tremenda evolución que este negocio ha tenido.
La transformación de la financiación comercial en España ha venido de la mano de la evolución del Factoring y del Confirming®, arrinconado cada día más el uso de otras fórmulas para obtener liquidez, como el tradicional “descuento” de efectos de comercio (letras y pagarés) y la negociación de recibos.
Por tanto, los volúmenes de actividad de F&C los podemos entender no solo como trasvase de negocio de otras herramientas de financiación a corto, sino también, y principalmente, como la potenciación en el uso de los créditos comerciales derivados de las ventas, como la forma de obtener liquidez para el corto plazo.
La Tabla 2 muestra como se ha pasado de una actividad muy residual en cesiones de Factoring en 1990, a los casi 270 millones de euros en F&C de 2025. Destacar la tendencia de crecimiento casi continuo durante todos estos años, salvo en algún ejercicio específico en donde pudo haber cierto estancamiento por motivos estructurales, crisis generales y pandemias.
Tabla 2 – Producción/Cesiones Totales F&C: 1991-2025
Entrando en algo más de detalle podemos observar en la Tabla 3 la evolución de la actividad por grandes familias de producto: Factoring y Confirming®. Aunque Confirming® nació en el 91, con sus primeras cesiones en el 92, y con una actividad poco relevante durante los primeros 5 años, es cierto que pronto comenzó a entenderse como un complemento esencial en esta industria, hasta obtener crecimientos de actividad muy similares al Factoring con el comienzo del siglo, y pesos de negocio prácticamente idénticos a partir de 2012.
Tabla 3 – Producción/Cesiones por Modalidad: Factoring y Confirming®: 1991-2025
Una buena forma de valorar la importancia de este sector como motor de la financiación en nuestra economía es comparar las producciones o cesiones de F&C con un parámetro general y objetivo de mercado: el PIB. En la Tabla 4 presentamos esa comparativa en evolución durante estos últimos 35 años, diferenciando entre lo que es el peso del F&C como negocio en cesiones o financiación sobre el PIB, de lo que sería el total de créditos gestionados por las entidades que componen este mercado, es decir, sumando al negocio aquellas órdenes de pago tramitadas por Confirming® que no han sido objeto de anticipo o negocio.
Tabla 4 – Evolución peso F&C sobre PIB: 1991-2025
Por la especial relevancia e impacto que ha tenido en la evolución y crecimiento del sector durante estos años, acompañamos un par de Tablas sobre Confirming®. La primera, Tabla 5, muestra los volúmenes de órdenes gestionadas y el negocio en anticipos a proveedores y financiación a clientes (lo que denominamos, actividad). En esta evolución se puede apreciar claramente la mayor eficiencia que las entidades van obteniendo para generar negocio con relación a la masa total de créditos ordenados para pago, estando en los últimos años en tasas superiores al 50 %.
En la Tabla 6 se presenta la relevancia relativa del Confirming® sobre el PIB, tanto en órdenes totales de pagos gestionadas como en actividad o negocio real. Muy destacable que a 2025, casi el 17 % del PIB español sea abonado/tramitado mediante programas o contratos de servicios de pago de Confirming®.
Tabla 5 – Evolución negocio Confirming®: 1991-2025
Tabla 6 – Evolución peso Órdenes y Cesiones Confirming ®sobre PIB: 1991-2025
Evolución y composición del negocio por modalidades – últimos 11 años
Para poder tener visiones más precisas de lo que puede estar ocurriendo en la actividad de esta industria en los últimos años, presentamos en este epígrafe un sencillo análisis sobre la composición y evolución del F&C en España en los últimos 11 años.
Para ello, tomaremos las cifras publicadas por la AEF en cada familia de producto y compararemos la evolución de las diferentes modalidades que lo componen.
Si hablamos de Factoring, lo primero que nos podría llamar la atención es que el peso relativo del Factoring Nacional versus Factoring Internacional ha permanecido casi invariable en estos años, siendo la relación 73%-23% (Nacional e Internacional) prácticamente igual en los últimos 5 años (Tabla 7).
Tabla 7 – Evolución composición del Factoring: 2015-2025
Enfocando ahora la actividad del Factoring Nacional, podemos comprobar en la Tabal 8 que en los últimos 10 años el crecimiento absoluto de esta línea de negocio ha sido de un 120%, lo que supone un CAA (Crecimiento Anual Acumulado) de más del 8 %, mostrando una subida mayor en el Factoring Nacional Sin Recurso (con una crecimiento absoluto del 147 % y un CAA superior al 9 %) que en el Con Recurso.
Tabla 8 – Evolución Factoring Nacional: 2015-2025
Si nos fijamos en la actividad de Factoring Internacional (Tabla 9), podemos comprobar como el Factoring de Importación, donde el cedente es “no residente”, prácticamente está desapareciendo, quizás motivado por el menor uso del modelo de corresponsalía para la operativa internacional.
Las cifras de crecimiento del Factoring Internacional (casi todo de Exportación), no son nada desdeñables, pues el incremento absoluto en los últimos 10 años del Factoring de Exportación ha sido del 118 % y el CAA superior al 8 %.
Tabla 9 – Evolución Factoring Internacional: 2015-2025
Si nos referimos ahora a la evolución de Confirming® de los últimos 10 años, podemos comprobar en las Tablas 10 y 11 cómo y dónde ha venido creciendo principalmente esta actividad: en los anticipos a proveedores internacionales y en las demoras a Clientes ordenantes. Los anticipos a proveedores nacionales, siendo la parte más relevante de este negocio, ha multiplicado por algo más de dos su actividad en diez años, mientras que los anticipos a los proveedores internacionales han multiplicado por tres.
Por otro lado, el negocio derivado de las fórmulas de financiación sobre las remesas de pagos a los clientes pagadores ha crecido de manera muy relevante en estos 10 últimos años, multiplicado casi por cuatro su actividad, hasta los 34 mil millones de euros, y suponiendo casi una cuarta parte del negocio total de Confirming®.
Tabla 10 – Cifras actividad Confirming®: 2015-2025
Tabla 11 – Evolución composición Confirming®: 2015-2025
Estudio sobre la Financiación del Corto Plazo – últimos 11 años
Presentamos en este epígrafe el mismo estudio que el pasado año, pero actualizado a la fecha, al cierre del 2025.
Este sencillo estudio pretende poder extraer conclusiones sobre el comportamiento de esta actividad de F&C en comparación con el que sería la principal alternativa de Financiación del Corto Plazo de las empresas: Préstamos y Créditos a menos de un año. Para ello analizaremos la actividad financiera medida en términos de producción o cantidades financiadas para un periodo de 10 años y según la fuente más fiable y contrastada con la que contamos, el Boletín Estadístico del Banco del España.
Partiendo de los datos que presentamos en la Tabla 12 podemos comprobar que el volumen de financiación a corto plazo (menos de 1 año), otorgado mediante operaciones de Préstamo o Crédito apenas ha crecido un 8 % en diez años hasta alcanzar la cifra de 388.505 Millones € en 2025, lo que supone un Crecimiento Anual Acumulado (CAA) del 0,8%.
En el 2025 la nueva producción en Préstamos y Créditos ha crecido más en operaciones grandes que en el resto de los tramos, teniendo en 2025 prácticamente el mismo peso las operaciones grandes a corto (de más de 1 millón de euros), que las operaciones pequeñas a corto (de menos de 250 mil euros de límite), suponiendo ambas un 44 % de la producción total de este tipo de producto de financiación a corto plazo.
Desde la comparativa de la evolución a 10 años, es claro que las operaciones pequeñas han tenido mejor evolución que las grandes, habiendo tenido las primeras un CAA del 3,4%, y habiendo perdido las segundas un 16 % del volumen total financiado hace 10 años.
Si sumamos la producción de las operaciones de menos de un millón de hace 10 años y lo comparamos con el mismo valor en 2025, comprobaremos que se ha pasado de un peso total relativo del 43% al 66%, lo que significa que la utilización media de este tipo de financiación está siendo mayor en operaciones pequeñas que en operaciones grandes.
Tabla 12 – Producción Préstamos y Créditos hasta 1 año – Entidades de Crédito y EFC: 2015-2025
Por su parte, el volumen de cesiones o actividad de Factoring y Confirming® (F&C) de estos últimos 10 años muestra un comportamiento muy diferente al de los Préstamos y Créditos a corto plazo. Si nos fijamos en la Tabla 13, la actividad de F&C se ha multiplicado casi por 1,3 veces en 10 años, alcanzando la cifra de los 269.885 Millones € en 2025.
Las cifras muestran un crecimiento muy similar o paralelo entre lo que sería la financiación canalizada mediante Contratos de Factoring y la que se realiza mediante Operaciones de Confirming®, manteniendo ambas familias de productos unos pesos relativos muy similares durante esta última década, aunque en este último año el Confirming® haya ganado peso, hasta un 53 % del total F&C.
Las cifras indican que el F&C ha crecido de media todos los años de casi un 9% (CAA), un ritmo que supone cerca del doble del crecimiento del PIB para ese mismo período. Es claro que la financiación de créditos comerciales mediante los servicios de valor del F&C es cada día utilizada, aunque en estos últimos años se muestre cierto agotamiento.
Tabla 13 – Producción/Cesiones Factoring y Confirming® – Asociados de la AEF: 2015-2025 
Con los datos de actividad de ambas herramientas presentes, Préstamos y Créditos (P&C) por un lado, y Factoring y Confirming (F&C) por otro, podemos ahora valorar evoluciones, comportamientos y utilización de estos productos financieros con una visión comparada.
La Tabla 14 muestra la comparativa de ambos grupos de herramientas financieras, las que utilizan las propias garantías del prestatario y las que se basan en la transmisión de un crédito comercial a corto plazo. Es cierto que el plazo medio del F&C es sustancialmente inferior al término de un año que hemos elegido para la comparación contra P&C, pero no es menos cierto que las conclusiones que podemos extraer son coherentes y defendibles en la medida que utilicemos valores y criterios homogéneos durante el período de tiempo del análisis.
La importancia relativa del F&C frente al uso alternativo de otras soluciones de financiación ha crecido de una manera muy relevante. Si la cifra de un CAA del 9 % para F&C en estos 10 últimos años es muy importante, lo es más cuando comprobamos que el mercado de P&C ha crecido a un ritmo 9 veces inferior (apenas alcanza el 1%).
El peso relativo del F&C ha pasado del 24% al 41% en 10 años sobre el volumen total de producción en herramientas de financiación en el corto plazo. Si desde el conocimiento del mercado y de la oferta valoramos que gran parte del F&C que se realiza en nuestro país se “ubica” en clientes de tamaño medio y grande; y esa afirmación la enfrentamos al crecimiento de las operaciones más pequeñas en financiación vía P&C, podremos concluir que donde más capacidad de crecimiento podemos encontrar para los próximos ejercicios en F&C debería residir en aquellas operaciones que atienden a los segmentos de clientes de menor tamaño, donde la financiación vía P&C ha mantenido una senda de crecimiento medio cercana al 4 % en los últimos 10 años.
Tabla 14 – Producción Financiación a Corto y pesos por modalidad: 2015-2025
El Factoring y el Confirming han venido modificando en España los hábitos de financiación basados en los créditos comerciales durante los últimos 35 años, haciendo que el “descuento de papel”, la financiación vía pagarés y, por supuesto, las letras de cambio se hayan convertido en mecanismos residuales de financiación. Queda ahora esperar que la financiación del corto plazo vía Préstamos y Créditos continúe la senda de una disminución paulatina de su importancia relativa en favor del F&C, como muestra la evolución comparada del uso de ambas herramientas durante los últimos 10 años (gráfico de la Tabla 15).
Tabla 15 – Gráfico comparativo de la evolución Financiación a Corto por modalidad: 2015-2025 
La actividad mundial y europea del Factoring – últimos 11 años
Por último, aportar una mirada a esta actividad desde una perspectiva mundial y evolutiva. Es muy destacable que, en los últimos 10 años, el Factoring se ha incrementado a nivel mundial en más de 1,5 billones de euros, o lo que es lo mismo, ha crecido un 66 % en términos absolutos.
Destaca que la importancia de esta actividad es cada vez mayor en Europa, que es claramente donde más desarrollada está, habiendo pasado de un peso relativo sobre el total mundo del 62 % al 66 % en 10 años (ver Tabla 16).
Tabla 16 – Actividad Factoring a nivel mundial y pesos por geografías: 20214-2024
La conclusión de este largo análisis podría resumirse en tres líneas:
- el crecimiento e interés por esta actividad ha sido muy relevante durante los últimos años: el F&C es cada vez más conocido y usado;
- pero en los últimos dos años, se muestra cierto punto de agotamiento, no tanto del general del mercado como de algunos operadores y de algunas líneas de producto;
- el reto es claro: seguir innovando y proponiendo mejoras apalancadas en las novedades y cambios que están sucediendo en torno al REGISTRO DIGITAL DE LA FACTURA, para ocupar nuevos espacios de negocio y valor para las empresas y la sociedad.
Abril 2026
Carlos García Casas
Secretario General de la AEF